Thứ 3, 20/5/2020 12:30 (GMT + 7)

Thông tin tòa soạn

Liên hệ quảng cáo

Hà Nội 34°C /57%

Thứ sáu, 18/12/2020, 20:06 PM

Vì sao J.P. Morgan định giá cổ phiếu TCB của Techcombank với giá 45.000 đồng/cp?

Trong lần định giá trước đó, J.P.Morgan định giá TCB của Techcombank có giá 33.000 đồng/cp. Mức định giá hiện tại đang cao hơn khoảng 72% so với thời điểm báo cáo (14/12).

Mới đây, J.P. Morgan đã công bố báo cáo đánh giá về cổ phiếu ngân hàng Việt Nam với triển vọng tích cực trong 12 tháng tới. Theo đánh giá của tổ chức này, các ngân hàng Việt Nam còn có thể tăng trưởng cao vì nền kinh tế còn tăng trưởng (ước tính tăng trưởng GDP năm nay là 2,5% và đạt 8,3% vào năm 2021).

Theo J.P. Morgan, các cổ phiếu ngân hàng đã diễn biến tốt với mức tăng trung bình khoảng 30% kể từ đầu năm, cao hơn mặt bằng chung của các thị trường ASEAN. Tuy nhiên, hai cổ phiếu VPB và TCB vẫn có tiềm năng tăng giá lớn. 

Cụ thể, TCB được J.P. Morgan định giá với mức 45.000 đồng/cp, cao hơn 72% so với mức giá 26.200 đồng/cp tại ngày 14/12. Cổ phiếu VPB được định giá 37.000 đồng/cp, cao hơn 29% so với mức giá 28.700 đồng/cp tại ngày 14/12. Cổ phiếu VCB được định giá cao nhất trong nhóm ngân hàng với mức giá 110.000 đồng/cp.

20200709_100550

Nguồn: J.P. Morgan

Đáng chú ý, trong đợt định giá này, tất cả cổ phiếu ngân hàng trong danh sách theo dõi của J.P. Morgan (VPB, ACB, VCB, TCB) đều được nâng mức định giá. Trong đó, TCB là có sự thay đổi lớn nhất. Mức định giá cổ phiếu TCB trong đợt trước đó là 33.000 đồng/cp.

Vậy điều gì đã khiến J.P. Morgan định giá cao đột biến (45.000 đồng/cp) với cổ phiếu TCB của Techcombank?

Một số luận điểm được J.P. Morgan đưa ra. Thứ nhất, Techcombank là ngân hàng có ROA dẫn đầu mặc dù thị phần huy động ở mức thấp (khoảng 3%). Thứ hai, Techcombank là một trong những ngân hàng hiếm hoi trong ngành kiếm được lợi nhuận lớn từ cả hai hoạt động tín dụng và thu phí dịch vụ. Điều này giúp ngân hàng có thể duy trì lợi nhuận trong giai đoạn dài.

Bên cạnh đó, J.P. Morgan cho rằng Techcombank có khả năng đặc biệt về quản lí tăng trưởng tín dụng. Lý do là ngân hàng có tỷ trọng tài trợ bằng trái phiếu lớn. Bên cạnh đó, "room" tăng trưởng tính dụng của Techcombank khoảng 20%.

Một điểm khác theo J.P. Morgan đó là Techcombank có điểm mạnh về CASA (Current Account Savings Account - Tiền gửi không kỳ hạn) và thu nhập ngoài lãi (Non-II - Non-Interest Income). Do đó, mức độ nhạy cảm về EPS của Techcombank với những thay đổi về NIM thấp nhất trong nhóm ngân hàng.

Nói thêm, theo J.P. Morgan, TCB và VPB giao dịch với P/B dự báo năm 2021 là 1,06 và 1,12 lần. Bên cạnh đó, hai ngân hàng đang giới hạn tỉ lệ sở hữu nớc ngoài dưới ngưỡng quy định 30%. Trong trường hợp dự thảo hướng dẫn của Bộ Tài chính được thông qua, "room" ngoại sẽ được mở tại Techcombank và VPBank.

Bích Lựu

Bình luận

Nổi bật

Tôn vinh 30 thương hiệu Vàng TP.HCM năm 2020

Tôn vinh 30 thương hiệu Vàng TP.HCM năm 2020

sự kiện🞄Thứ bảy, 23/01/2021, 13:30

(CL&CS) - Ngày 21/1 tại TP.HCM, Sở Công thương thành phố đã phối hợp cùng Thời báo Kinh tế Sài Gòn tổ chức “ Giải thưởng Thương Hiệu Vàng TP.HCM” nhằm tôn vinh các doanh nghiệp có kết quả xuất sắc trong công tác xây dựng và phát triển thương hiệu, sản phẩm, dịch vụ uy tín, tiêu biểu.

Gần 3.000 tỷ đồng đã được Tập đoàn Amata đầu tư vào huyện Long Thành

Gần 3.000 tỷ đồng đã được Tập đoàn Amata đầu tư vào huyện Long Thành

sự kiện🞄Thứ bảy, 23/01/2021, 12:00

(CL&CS) - Đến nay, sau Tập đoàn CP, Amata là tập đoàn của Thái Lan có nguồn vốn đầu tư lớn vào Đồng Nai

Vinfast sẽ không có lãi trong ít nhất 5 năm nữa

Vinfast sẽ không có lãi trong ít nhất 5 năm nữa

sự kiện🞄Thứ ba, 19/01/2021, 08:18

(CL&CS) - Tỷ phú Phạm Nhật Vượng dự định sẽ đầu tư khoảng 2 tỷ USD từ tài sản cá nhân của mình để hỗ trợ VinFast.